Whalesbook
ஜெஃப்ஃபரீஸ் இந்திய நிதித் துறையில் புல்ஃபிஷ் (Bullish).
சர்வதேச புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான ஜெஃப்ஃபரீஸ், மூன்று முக்கிய இந்திய நிறுவனங்களான ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் லைஃப் இன்சூரன்ஸ், ஐசிஐசிஐ லொம்பார்ட் ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் மற்றும் க்ரோவ் ஆகியவற்றிற்கு 'பய்' (Buy) ரேட்டிங் பரிந்துரைத்துள்ளது. மேம்பட்ட வருவாய் கண்ணோட்டம் மற்றும் மூலோபாய வணிக மாற்றங்களால் இயக்கப்படும் இந்த தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகளுக்கு 27% வரை லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளது என இந்நிறுவனம் கணித்துள்ளது.
ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் லைஃப் இன்சூரன்ஸ்: லாபத்தில் கவனம்.
ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனத்திற்கு ஜெஃப்ஃபரீஸ் தனது 'பய்' (Buy) ரேட்டிங்கை ₹820 இலக்கு விலையுடன் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இது தற்போதைய நிலைகளில் இருந்து 20% உயர்வை எதிர்பார்க்கிறது. டிசம்பர் காலாண்டில் புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (VNB) 19% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு ₹600 கோடியாக உயர்ந்ததுடன், நிறுவனத்தின் வலுவான லாபத்தை புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் எடுத்துரைத்துள்ளது. இதன் லாப வரம்பு (Margins) 24% ஆக இருந்தது, இது கணிப்புகளை விட சற்று அதிகமாகும்.
சேவை மற்றும் சரக்கு வரி (GST) மாற்றங்களின் தடைகள் இருந்தபோதிலும், ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் இந்த பாதிப்புகளை ஈடுசெய்ய முடிந்தது. சிறந்த தயாரிப்பு கலவை, வட்டி விகித வளைவில் இருந்து கிடைத்த நன்மைகள் மற்றும் கடுமையான செலவினக் கட்டுப்பாடு ஆகியவற்றின் மூலம் இது சாத்தியமானது. சில்லறை பாதுகாப்பு (Retail protection) 41% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது, இது ஜிஎஸ்டி நிவாரணத்தால் அதிகரித்தது, அதே நேரத்தில் இணைக்கப்படாத சேமிப்புத் தயாரிப்புகள் (non-linked savings products) உத்தரவாதமான சலுகைகளுக்கான தேவை காரணமாக 15% உயர்ந்தன.
இருப்பினும், 13 மாத கால தொடர்ச்சி விகிதங்கள் (persistency ratios) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது, நீண்டகால பலவீனம் உள்ளார்ந்த மதிப்பை (embedded value) பாதிக்கக்கூடும். ஜெஃப்ஃபரீஸ் தனது VNB கணிப்புகளை 3-4% ஆக உயர்த்தி, FY26 மற்றும் FY28 க்கு இடையில் 16% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை கணித்துள்ளது, இது பங்கின் மதிப்பீட்டை (stock re-rating) அதிகரிக்கக்கூடும்.
ஐசிஐசிஐ லொம்பார்ட் ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ்: வளர்ச்சி மீட்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஐசிஐசிஐ லொம்பார்ட் ஜெனரல் இன்சூரன்ஸுக்கும் 'பய்' (Buy) ரேட்டிங் ₹2,400 என்ற இலக்கு விலையுடன் பராமரிக்கப்பட்டுள்ளது, இது சுமார் 27% உயர்வை சுட்டிக்காட்டுகிறது. ஒருமுறை ஏற்படும் தொழிலாளர் குறியீடு தொடர்பான செலவினங்களைக் கணக்கில் கொண்ட பின்னரும், டிசம்பர் காலாண்டின் முடிவுகள் பெரும்பாலும் கணிப்புகளுக்கு இணையாக இருந்தன. ₹531 மில்லியன் ஒருமுறை செலவினங்களுக்கான சரிசெய்யப்பட்ட, காலாண்டிற்கான ஒரு பங்கு வருவாய் (EPS) ஜெஃப்ஃபரீஸின் கணிப்புகளை விட 4% குறைவாக இருந்தது.
மோட்டார் காப்பீட்டுப் பிரிவில், குறிப்பாக அதிக இழப்பு விகிதங்களால் லாபம் பாதிக்கப்பட்டது. இதற்கு மாறாக, சில்லறை சுகாதாரக் காப்பீடு வலுவான வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியது, ஜிஎஸ்டி விலக்குகளுக்குப் பிறகு பிரீமியங்கள் ஆண்டுக்கு 86% அதிகரித்தன. இந்த நேர்மறையான உத்வேகம் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஜெஃப்ஃபரீஸ் நிதியாண்டு 2027 இல் முன்னேற்றத்தை எதிர்பார்க்கிறது. இந்த பார்வை, பொதுத்துறை காப்பீட்டாளர்களிடமிருந்து குறைந்த போட்டி மற்றும் சுகாதாரக் காப்பீட்டில் தொடர்ச்சியான ஜிஎஸ்டி சலுகைகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது பிரீமியம் வளர்ச்சி மற்றும் சாத்தியமான பங்கு மதிப்பீட்டை அதிகரிக்க வேண்டும்.
க்ரோவ்: பன்முகத்தன்மையால் லாபம்.
ஜெஃப்ஃபரீஸ் க்ரோவ் மீது ₹195 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'பய்' (Buy) அழைப்பைத் தொடங்கியுள்ளது, இது சாத்தியமான 20% லாபத்தை பிரதிபலிக்கிறது. டிசம்பர் காலாண்டு மதிப்பீட்டில், வருவாய் மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம் (PAT) கணிப்புகளை விட முறையே 12% மற்றும் 14% அதிகமாக இருந்தன. இந்த உயர்வு முக்கியமாக கமாடிட்டி டிரேடிங் மற்றும் மார்ஜின் டிரேடிங் வசதிகள் (MTF) மூலம் எதிர்பார்க்கப்பட்டதை விட வலுவான வருவாயால் ஏற்பட்டது.
கமாடிட்டிகள், மார்ஜின் ஃபைனான்சிங் மற்றும் வெல்த் மேனேஜ்மென்ட் போன்ற புதிய முயற்சிகள் இப்போது நிறுவனத்தின் செயல்திறனுக்கு கணிசமான பங்களிப்பைச் செய்கின்றன. பணப் பங்கு வர்த்தக அளவு (cash equity order volumes) மந்தமாக இருந்தபோதிலும் மற்றும் வெல்த் மேனேஜ்மென்ட் வருவாய் வளர்ச்சி முந்தைய வேகத்தை விடக் குறைந்தபோதிலும், ஜெஃப்ஃபரீஸ் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. நீண்டகால வளர்ச்சி உந்துதல்களால் ஆதரிக்கப்படும், FY26-FY28 இல் வருவாய் மற்றும் PAT முறையே 30% மற்றும் 35% வளரும் என்று நிறுவனம் கணித்துள்ளது.
இந்த பரிந்துரைகள், குறுகியகால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை விட, வலுவான வருவாய் கண்ணோட்டம், சாதகமான லாப வரம்பு போக்குகள் மற்றும் வெற்றிகரமான வணிகப் பன்முகத்தன்மையைக் காட்டும் நிறுவனங்களில் ஜெஃப்ஃபரீஸின் கவனத்தை வலியுறுத்துகின்றன.