Whalesbook
జెఫరీస్ భారతీయ ఫైనాన్షియల్స్ పై బుల్లిష్ గా ఉంది.
అంతర్జాతీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ జెఫరీస్, మూడు ప్రముఖ భారతీయ కంపెనీలకు - ఐసిఐసిఐ ప్రూడెన్షియల్ లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్, ఐసిఐసిఐ లొంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ మరియు గ్రోవ్ - 'బై' (Buy) రేటింగ్ ను సిఫార్సు చేసింది. మెరుగుపడిన ఆదాయ అంచనాలు మరియు వ్యూహాత్మక వ్యాపార మార్పుల వల్ల, ఈ స్టాక్స్ లో 27% వరకు లాభాలు వచ్చే అవకాశం ఉందని ఈ సంస్థ అంచనా వేస్తోంది.
ఐసిఐసిఐ ప్రూడెన్షియల్ లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్: లాభదాయకతపై దృష్టి.
ఐసిఐసిఐ ప్రూడెన్షియల్ లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీపై జెఫరీస్ తన 'బై' (Buy) రేటింగ్ ను ₹820 లక్ష్య ధరతో పునరుద్ఘాటించింది. ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 20% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. డిసెంబర్ త్రైమాసికంలో కొత్త వ్యాపారం విలువ (Value of New Business - VNB) 19% సంవత్సరానికి పెరిగి ₹600 కోట్లకు చేరుకోవడం, దీనితో పాటు కంపెనీ బలమైన లాభదాయకతను బ్రోకరేజ్ హైలైట్ చేసింది. మార్జిన్లు 24% గా ఉన్నాయి, ఇది అంచనాలను కొద్దిగా మించిపోయింది.
వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను (GST) మార్పుల వల్ల ఏర్పడిన అడ్డంకులను ఐసిఐసిఐ ప్రూడెన్షియల్ అధిగమించగలిగింది. ఇది మెరుగైన ఉత్పత్తి మిశ్రమం, ఈల్డ్ కర్వ్ నుండి వచ్చిన ప్రయోజనాలు మరియు కఠినమైన వ్యయ నియంత్రణల ద్వారా జరిగింది. రిటైల్ ప్రొటెక్షన్ 41% సంవత్సరానికి వృద్ధి చెందింది, GST ఉపశమనం దీనికి దోహదపడింది, అయితే నాన్-లింక్డ్ సేవింగ్స్ ఉత్పత్తులు హామీతో కూడిన ఆఫర్ల డిమాండ్ కారణంగా 15% పెరిగాయి.
అయితే, 13-నెలల పర్సిస్టెన్సీ నిష్పత్తులు (persistency ratios) ఆందోళనకరంగానే ఉన్నాయి, దీర్ఘకాలిక బలహీనత ఎంబెడెడ్ విలువను (embedded value) ప్రభావితం చేయగలదు. జెఫరీస్ తన VNB అంచనాలను 3-4% పెంచుతూ, FY26 మరియు FY28 మధ్య 16% కాంపౌండ్ వార్షిక వృద్ధి రేటును అంచనా వేస్తోంది, ఇది స్టాక్ రీ-రేటింగ్ కు దారితీయవచ్చు.
ఐసిఐసిఐ లొంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్: వృద్ధి పునరుద్ధరణ అంచనా.
ఐసిఐసిఐ లొంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ కు కూడా ₹2,400 లక్ష్య ధరతో 'బై' (Buy) రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తున్నారు, ఇది సుమారు 27% అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది. ఒకసారి వచ్చే కార్మిక చట్ట సంబంధిత ఖర్చులను లెక్కించిన తర్వాత కూడా, డిసెంబర్ త్రైమాసిక ఫలితాలు జెఫరీస్ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి. ₹531 మిలియన్ల ఒకసారి ఖర్చుల కోసం సర్దుబాటు చేసిన త్రైమాసికానికి సంబంధించిన ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS), జెఫరీస్ అంచనాల కంటే 4% తక్కువగా ఉంది.
లాభదాయకత అధిక నష్ట నిష్పత్తుల (loss ratios) వల్ల ప్రభావితమైంది, ముఖ్యంగా మోటార్ ఇన్సూరెన్స్ విభాగంలో. దీనికి విరుద్ధంగా, రిటైల్ హెల్త్ ఇన్సూరెన్స్ బలమైన వృద్ధిని చూపింది, GST మినహాయింపుల తర్వాత ప్రీమియంలు సంవత్సరానికి 86% పెరిగాయి. ఈ సానుకూలత కొనసాగే అవకాశం ఉంది.
జెఫరీస్ FY2027 లో మెరుగుదల ఆశిస్తోంది. ఈ అంచనా, మెరుగైన బేస్, ప్రభుత్వ రంగ బీమాదారుల నుండి పోటీ తగ్గడం మరియు ఆరోగ్య బీమాలో కొనసాగుతున్న GST ప్రయోజనాల ద్వారా మద్దతు లభిస్తుంది, ఇవి ప్రీమియం వృద్ధిని మరియు స్టాక్ రీ-రేటింగ్ ను ప్రోత్సహించగలవు.
గ్రోవ్: వైవిధ్యత వల్ల అప్ సైడ్.
జెఫరీస్ గ్రోవ్ పై ₹195 లక్ష్య ధరతో 'బై' (Buy) కాల్ ను ప్రారంభించింది, ఇది 20% లాభాన్ని సూచిస్తుంది. బ్రోకరేజ్ యొక్క డిసెంబర్ త్రైమాసిక అంచనా ప్రకారం, ఆదాయం మరియు సర్దుబాటు చేసిన నికర లాభం (PAT) వరుసగా 12% మరియు 14% అంచనాలను మించిపోయాయి. ఈ పెరుగుదల ప్రధానంగా కమోడిటీ ట్రేడింగ్ మరియు మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీస్ (MTF) నుండి అంచనా కంటే బలమైన ఆదాయాల వల్ల జరిగింది.
కమోడిటీస్, మార్జిన్ ఫండింగ్ మరియు వెల్త్ మేనేజ్మెంట్ వంటి కొత్త వ్యాపారాలు ఇప్పుడు కంపెనీ పనితీరుకు గణనీయమైన తోడ్పాటును అందిస్తున్నాయి. క్యాష్ ఈక్విటీ ఆర్డర్ వాల్యూమ్స్ మందకొడిగా ఉన్నప్పటికీ మరియు వెల్త్ మేనేజ్మెంట్ ఆదాయ వృద్ధి మునుపటి వేగం కంటే నెమ్మదిగా ఉన్నప్పటికీ, జెఫరీస్ ఆశాజనకంగా ఉంది. FY26-FY28 మధ్య ఆదాయం మరియు PAT వరుసగా 30% మరియు 35% వృద్ధి చెందుతాయని, దీర్ఘకాలిక వృద్ధి కారకాల వల్ల ఇది సాధ్యపడుతుందని సంస్థ అంచనా వేస్తోంది.
ఈ సిఫార్సులు, స్వల్పకాలిక మార్కెట్ ఒడిదుడుకుల కంటే, బలమైన ఆదాయ అంచనాలు, అనుకూల మార్జిన్ ధోరణులు మరియు విజయవంతమైన వ్యాపార వైవిధ్యతను ప్రదర్శించే కంపెనీలపై జెఫరీస్ దృష్టిని నొక్కి చెబుతున్నాయి.